Cualquier tormenta bursátil como la que ha azotado a las bolsas en las últimas semanas deja tras de sí interesantes oportunidades de compra. Identificarlas no es tarea fácil, pero tampoco imposible. Los analistas manejan una serie de «ratios» que permiten saber qué valores se encuentran a precios atractivos y cuáles siguen siendo caros a pesar de la criba. Ahora bien, no se trata de una ciencia exacta y los expertos son reacios a recomendar la compra de un valor atendiendo únicamente a estos «ratios». Con todo, y en cualquier caso, conviene conocerlos antes de lanzarse de lleno a la caza de gangas.
09 oct 2001 . Actualizado a las 07:00 h.Rentabilidad por dividendo, PER o beneficio por acción son algunos de los ratios en los que se fijan los analistas bursátiles para determinar si un valor cotiza a precios atractivos o, por el contrario, está caro. PER. El Price Earnig Ratio (PER) es uno de los ratios más utilizados y populares, aunque los analistas coinciden en señalar que es imperfecto. Representa la relación entre el precio de un valor y el beneficio por acción de la compañía. Por lo tanto, se obtiene dividiendo la cotización entre el beneficio neto por acción. En general, se dice que un valor está barato cuando el PER es bajo y caro, cuando es alto. Según el sector en el que se encuadra la compañía, este ratio puede ser más alto o más bajo. Así, a las empresas con menores expectativas de crecimiento, como las eléctricas o las constructoras, les suele corresponder un PER más bajo; mientras que las compañías con mayor capacidad para generar beneficios, como las del sector de las telecomunicaciones, suelen tener un PER alto. Por eso es importante hacer la comparación entre empresas del mismo sector, además de con el mercado en general. Precio/Cash-flow. Para suplir las carencias del PER, los expertos utilizan otros ratios como el resultante de dividir el precio de la acción entre el cash-flow (beneficio neto más amortizaciones) o el Ev/Ebitda. El primero resulta más completo que el PER porque tiene en cuenta las amortizaciones. Como el Price Earning Ratio se mide en veces y como éste resulta más atractivo cuanto más bajo es. El segundo es el preferido de los analistas y se obtiene dividiendo la capitalización -valor de mercado- de la empresa más su deuda financiera entre el Ebitda o resultado de explotación. Con ello, se obtienen una idea bastante certera de la capacidad de producción de la compañía porque está dividiendo el valor total de la firma entre los ingresos y los gastos del negocio típico, prescindiendo de las amortizaciones y los resultados extraordinarios. También es mejor cuanto más bajo. Rentabilidad por dividendo. Permite comparar el rendimiento que ofrece un valor con el que se obtiene en otros activos como la renta fija. Se obtiene dividiendo el dividendo anual entre el precio de las acciones. Se expresa en porcentaje y resulta mejor cuanto más alto. Se considera que la rentabilidad por dividendo es atractiva cuando supera el precio oficial del dinero, situado actualmente en el 3,75%. Suele tener un gran peso en compañías con negocios maduros como las empresas eléctricas o las concesionarias de autopistas. Los inversores que estén interesados en conocer todos estos ratios pueden solicitarlos a sus respectivos intermediarios financieros (bancos, cajas, sociedades y agencias de valores).