El Tesoro colocó ayer 4.500 millones a un coste que no se veía en tres años, mientras la prima de riesgo caía ligeramente
20 jul 2011 . Actualizado a las 06:00 h.Los mercados dieron ayer a la economía española una de cal y otra de arena. Entre las buenas noticias está el éxito de la subasta del Tesoro, que colocó el máximo de deuda previsto, 4.500 millones de euros en letras a 12 y 18 meses, mientras que entre las malas se encuentra que tuvo que pagar más intereses para financiarse: una media de un 1 % más que en la subasta del pasado junio.
Pero la cara y la cruz van más allá, pues junto con la tranquilidad que da al país que los inversores continúen mostrando un gran apetito por la deuda española, como demuestra que la demanda triplicara a la oferta (lo que se conoce como ratio de cobertura), está el hecho de que la prima de riesgo se redujera tras la subasta, aunque siga aún en niveles preocupantemente elevados: cerró la sesión en 345 puntos básicos, lo que supone un retroceso de 25 desde los más de 370 de la víspera.
En cualquier caso, y pese a las turbulencias de los mercados y al miedo de los inversores, estos siguieron apostando por los títulos nacionales. El Tesoro colocó 3.787 millones en letras a 12 meses y otros 660 en letras a 18 meses, a un interés marginal del 3,76 y del 3,98 %, respectivamente. Esto supone una subida de un 20?% en el caso de la deuda a menor plazo, cuyo anterior tipo marginal fue del 2,728 %. Y un repunte de un 37?% para los títulos a 18 meses, desde la rentabilidad de un 3,299 % de la subasta anterior.
Los precedentes
Para encontrar rentabilidades tan elevadas hay que irse hasta los años 2008 y 2001, cuando las letras a 12 y 18 meses ofrecían unos intereses del 3,78 y del 3,97 % respectivamente. De todos modos, aunque el Tesoro no esté pagando máximos históricos por la deuda, los tipos se han disparado si se comparan con los del pasado año cuando, por ejemplo, el interés medio de las letras a 12 meses era más de cuatro veces menor.
También la prima de riesgo dio ayer un respiro, al cerrar la sesión en 345 puntos básicos frente a los casi 370 de la víspera. La caída del diferencial obedeció a que el rendimiento de los bonos españoles en el mercado secundario bajaron (desde el 6,316 % de la apertura al 6,164 %), mientras que el de los bund alemanes (de referencia para el cálculo) subían.
3,760 %
Letras a 12 meses
El Tesoro colocó 3.787 millones al 3,760 % de interés.
3,980 %
Letras a 18 meses
A casi el 4 % se subastaron 660 millones más de deuda.
345 puntos
Prima de riesgo
El sobreprecio del bono español a 10 años se redujo ayer.