Hay una respuesta que casi al unísono contestan empresarios y otros agentes sociales cuando se les interroga sobre el futuro de las dos cajas gallegas: «No tenemos todos los datos, pero parece que van bien». ¿Y van como se cree? Depende de los valores que se tomen, de cómo evolucionan el resto de cajas y de con quién se las compare. En las últimas semanas, el propio Feijoo ha admitido que precisa de un informe del Banco de España para tener más datos. Porque las comunicaciones públicas de resultados que presentan las entidades llegan con lagunas que impiden ver el dibujo global. No es algo exclusivo: sucede con otros bancos y cajas. Así, es difícil saber sus niveles de solvencia porque hay quien no los publica, hay otras que eluden la ratio de cobertura ante la morosidad, y algunas que varían el criterio de eficiencia. Y son valores esenciales.
A la espera de que en los próximos días presenten sus cuentas del último trimestre (que, a juicio de algunos analistas, resultan poco significativas por el bajón de agosto) Caixa Galicia, sexta entidad de ahorros por activos, y Caixanova, duodécima, llegaron a mediados de año con algunos valores positivos, otros justos y varios en los que resulta preciso mejorar ante el 2010 que se avecina.
Fortalezas
Buen colchón de provisiones y una morosidad contenida
En los últimos meses, las dos entidades han seguido una política de prudencia, aumentando su colchón de provisiones, es decir, de fondos para cubrir las insolvencias que han tenido -y que tendrán- que afrontar al subir la morosidad, directamente vinculada al paro. Esa política se nota especialmente en el caso de Caixa Galicia, que dispone de 862 millones para cubrir la morosidad, a costa de un menor beneficio. Caixanova suma otros 530 millones, aunque esta última caja redujo esa bolsa de abril a junio. Paralelamente, ambas han ido conteniendo la morosidad para quedar medio punto por debajo de la media (el 5% en el mes de junio). En el caso de la primera, la mora en junio estaba en el 4,23%; la segunda, en el 4,66%. Cuatro de las cinco mayores cajas españolas superan con holgura el 5%, dato preocupante.
Otro dato en el que pone el ojo el mercado es la liquidez, es decir, la posibilidad de tener dinero a disposición. Caixa Galicia contaba en junio con más de 6.900 millones, con una ratio del 73%. Es decir, siete de cada diez euros que se prestan se cubren con depósitos de particulares, no con dinero institucional (más caro de devolver para la caja). Una cifra positiva. Caixanova ofrece una cantidad más baja, 2.844 millones.
En la media
Discreto nivel de solvencia
Las cajas han logrado mejorar sus niveles de solvencia con la emisión de acciones preferentes (producto que ofrece una alta rentabilidad y que refuerza el capital de una entidad), una salida recurrente, pero no ilimitada. Gracias a ello, el Tier 1 de Caixa Galicia ha subido hasta el 7,91%; el de Caixanova está algo más bajo, en el 7,01%. El mínimo legal de ese dato de solvencia es el 4%, pero en el mercado se entiende que para que una entidad funcione bien ha llegar al 7%. En esa materia aprueban justas las gallegas, sobre todo porque otros competidores rebasan ya el 10%. Sumado el Tier 1 -que se calcula tomando capital, reservas, activos de riesgo y preferentes- y otros parámetros se llega al nivel de solvencia BIS. Lo recomendable ahí es superar el 9 o 10%; las cajas gallegas están en el 11.
Debilidades
Menos gastos para mejorar los márgenes
El Banco de España no ha escatimado medios para decir a las entidades que han de reducir gastos para evitar que los márgenes de negocio se estrechen tanto que se entre en pérdidas. Sin embargo, los gastos de explotación de Caixanova crecieron un 3,88% entre junio del 2008 y junio del 2009. No extraña cuando en ese mismo período su cifra de sucursales ha subido. Por ello, su eficiencia está en el 53%; es decir, para generar 100 euros han de gastar 53. La media del sector de cajas en junio estaba en el 47%, cifra que ronda Caixa Galicia, donde, aun así, los gastos también han subido en medio año pese a cerrar 50 oficinas en ese período.
También han de mejorar ambas sus niveles de cobertura. Es decir, cuánta morosidad está cubierta sin necesidad de reducir beneficios. Sobre todo en el caso de Caixa Galicia, donde está tapada el 90% de la mora, contando con un activo inmobiliario como garantía. En Caixanova es algo más alto, el 101%. En el 2007, en el sector se superaba el 250%.