Por comunidades, las mayores bajadas interanuales en el precio de la vivienda libre -obra nueva y segunda mano- correspondieron a Madrid (8,9%), Navarra (8,3%), Cantabria (7%) y la Comunidad Valenciana (6,3%). La adaptación a la nueva situación del mercado sigue siendo más rápida en aquellas autonomías con mayores stocks. Los casos valenciano y madrileño reflejan la dureza del ajuste. En Valencia, los precios se desplomaron desde máximos en apenas un año, un 9% entre el 2008 y el 2009 (en los últimos tres, un 16%). La compra de segunda residencia fue la primera en resentirse. En Madrid, los precios aguantaron más en niveles altos, pero ya han caído un 21% en los últimos tres años. La cuestión es cómo se han ido gestionando los stocks. Sigue habiendo un exceso de oferta para una demanda que se contrae (cien mil nuevos hogares menos cada año que en el período 2003-04).