El primer vuelo de Air Madrid despegó en el año 2004. La compañía, que se ofrecía como alternativa barata para los enlaces trasatlánticos. Nació con capital de varias empresas inmobiliarias y de viajes, pero pronto el grupo inmobiliario Optursa Management se hizo con todas las acciones.
El Ministerio de Fomento conminó en el 2006 a la compañía a establecer un plan para corregir los continuos retrasos y averías que sufrían los pasajeros. En diciembre del 2006, el Gobierno la amenazó a la compañía con suspenderle la licencia para operar si no establecía ese plan. El día 15, Air Madrid anunció repentinamente la suspensión de actividades. La compañía también una suspensión de pagos, lo que retrasó el reembolsó del dinero a los pasajeros que no llegaron a volar.