28 feb 2008 . Actualizado a las 02:00 h.
Fue la teoría que circuló en primer lugar cuando se conoció el interés de EDF por Iberdrola. En este guión, la eléctrica pública francesa lanzaría una opa en solitario sobre la vasca, a la que no acudiría la constructora de Florentino Pérez, propietaria del 12% del capital. Fraguada la opa, franceses y españoles procederían a una gran fusión entre Iberdrola y Fenosa (de la que ACS controla el 45,3%). El paso final sería una compleja segregación de activos de la nueva Iberdrola: los franceses se quedarán con los internacionales, mientras que ACS controlaría los españoles. Esta operación haría posible que Florentino Pérez consolidase el gran grupo energético sin acudir al mercado a buscar financiación.