El BCE sube los tipos por primera vez en tres años para enfriar la inflación
ECONOMÍA
El choque energético desatado por la guerra de Irán fuerza al organismo a virar su política monetaria y elevar al 2,25 % el precio del dinero
29 jul 2026 . Actualizado a las 20:31 h.En marzo avisó de que no le temblaría el pulso si fuera necesario subir los tipos de interés, pero optó por la cautela, que este jueves dio paso a la acción. El Banco Central Europeo (BCE) pasó de las palabras a los hechos y viró el rumbo de la política monetaria desarrollada en los últimos tres años, subiendo los tipos un cuarto de punto, justo lo que el mercado descontaba. Así, el precio del dinero queda en el 2,25 %, en el que es su primer incremento desde septiembre del 2023.
El detonante ha sido el impacto económico de la guerra de Irán, que ha provocado un choque energético que ha disparado especialmente el coste del petróleo, como consecuencia del cierre del estrecho de Ormuz. Con esta decisión del supervisor europeo de subir 25 puntos básicos —la primera, pero no la última subida que se espera en este año—, el tipo de facilidad de depósito queda en el 2,25 %, mientras que el tipo principal de refinanciación escala al 2,40 %, y la facilidad marginal de crédito al 2,65 %.
Dado el alto nivel de «incertidumbre», el Consejo Gobernador del BCE tomó la decisión por unanimidad y «sin reservas», según señaló la presidenta, Christine Lagarde, que aseguró además que no se había debatido «ninguna otra opción» y que la adoptada era «necesaria» para evitar que los precios se descontrolaran —como ocurrió en el 2022, tras la guerra de Ucrania— y que aún fuera más difícil embridarlos.
Además del alza de tipos, el organismo también actualizó su cuadro macroeconómico, después de que el pasado marzo, además de rebajar la previsión de crecimiento del PIB, ya avanzara que esperaba que la inflación continuase creciendo como consecuencia del conflicto en Oriente Medio. Y es que la firma de un acuerdo de paz no se concreta, pese a los repetidos anuncios del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de que el final está cerca.
Con esta decisión, el BCE quiere anticiparse a la amenaza —muy real— de que la inflación escale con fuerza y se separe aún más del objetivo del 2 % con el que trabaja la institución. Cabe recordar que el último dato del IPC en la eurozona se situó en el 3,2 % interanual, es decir más de un punto por encima del objetivo del banco central y rebasando también el 2,6 % que, de media, esperaba para el conjunto de este 2026.
Evitar la estanflación
Los analistas esperan, además, que la de ayer no sea la única subida de tipos del año —creen que cerrará en el 2,75 %—, aunque advierten del riesgo de que un alza más agresiva para controlar la inflación provoque una indeseada contracción económica. Así, el BCE tiene que lidiar con el fantasma de la estanflación e hilar fino.
El europeo fue el primer banco central que señaló la guerra de Irán como un foco inflacionista preocupante, y así lo hizo constar en sus previsiones de marzo, mientras que la Reserva Federal estadounidense (Fed) prácticamente no modificó sus estimaciones. El BCE sí lo hizo, elevando el IPC previsto para este año al 2,6 % (desde el 1,9 % anterior), y rebajando el crecimiento esperado del PIB al 0,9 %, es decir, tres décimas menos. En el escenario actual de incertidumbre geopolítica y tensiones económicas, la nueva revisión del cuadro macroeconómico es clave para encaminar la segunda mitad del año. Y los augurios son peores que en marzo, pues el crecimiento esperado del PIB ha menguado al 0,8 % para este año, aunque el próximo repuntará al 1,2 % y al 1,5 % en el 2028.
Los expertos recomiendan cerrar las hipotecas cuanto antes por el encarecimiento que viene
Ana Cantero | Madrid | Colpisa
La primera subida de tipos en casi tres años añade presión al mercado de las hipotecas en plena crisis de la vivienda. La decisión impacta de lleno en los bolsillos de los europeos, especialmente aquellos que estén considerando cerrar una hipoteca. Los expertos advierten del riesgo que supone encontrarse en esta situación e instan a los ciudadanos a que cierren los flecos lo más rápidamente posible. «El Euríbor reaccionará al alza y quien todavía no haya cerrado su hipoteca debería hacerlo cuanto antes, porque el ciclo ha cambiado de dirección», sostiene Jorge González-Iglesias Baeza, consejero delegado de Gibobs.com, empresa especializada en hipotecas.
«La vivienda puede absorber esta subida, pero no una escalada continuada. Entonces sí podríamos asistir a ajustes tanto en el volumen de compraventas como en los precios», señalan desde el portal inmobiliario Donpiso.
700 euros más al año
Así, una hipoteca media de 150.000 euros a 25 años con un diferencial de un punto puede encarecerse en torno a 57 euros al mes en una revisión anual, lo que supone cerca de 700 euros adicionales al año. Sin embargo, el Euríbor lleva tiempo descontando esta subida, ya que la incertidumbre geopolítica ha presionado el índice al alza: el euríbor a 12 meses, que sirve como referencia para la mayoría de las hipotecas a tipo variable en España, finalizó mayo en el 2,804 %, lo que supone un aumento de 5,7 puntos respecto al 2,747 % registrado en abril.