Los buenos resultados empresariales, claves para el segundo ejercicio consecutivo de ganancias El Ibex 35 ha subido más de un 60% desde los mínimos registrados en marzo del 2003
30 dic 2004 . Actualizado a las 06:00 h.La Bolsa española puso ayer fin a su segundo año consecutivo de ganancias con una revalorización del 17,37%, en relación al cierre del 2003. Un resultado que coloca al principal indicador del mercado de renta variable español, el ?Ibex 35, por delante de otros índices europeos, como el CAC 40 francés, que avanzado un 7,6%; el DAX Xetra alemán, que ha ganado un 7,34%; o el Footsie 100 británico, que ha cerrado el año con una ganancia del 7,61%. Buena parte del diferencial que el índice de referencia español ha marcado con respecto a sus homólogos europeos ha venido de la mano del último tirón del euro frente al dólar, que comenzó en octubre, cuando la divisa estadounidense se cambiaba a 1,23 unidades por euro (ahora se cambia por encima de los 1,3666 dólares). Y es que el grupo de empresas que componen el Ibex 35 es uno de los menos expuestos al tipo de cambio euro-dólar del Viejo Continente. Los analistas señalan como otra de las patas en las que se ha apoyado la Bolsa para seguir avanzando posiciones durante este año, pasando por alto la imparable escalada del crudo, el crecimiento de la economía española, cuyo producto interior bruto (PIB) se ha incrementado en un 2,6% en términos interanuales -según los datos a 30 de septiembre-, por encima de la media europea. Según los expertos, también ha ayudado, y mucho, la elevada retribución al accionista -sobre todo, vía dividendo-, que ha superado los 14.000 millones de euros en el 2004, un 21% más que en el 2003. Pero, si hay algún factor que ha contribuido al buen ejercicio bursátil del 2004 por encima de los demás, ése ha sido, sin duda, el de los resultados empresariales. Al cierre de septiembre, el beneficio neto de las principales empresas cotizadas en la Bolsa española alcanzó los 20.400 millones de euros, cifra un 21% superior a la registrada en el 2003. En máximos Con todos estos apoyos, el ?Ibex 35 ha subido más de un 60% desde los mínimos marcados en marzo del 2003, días antes del comienzo de la guerra de Irak; y despide el 2004 en los niveles más altos de los últimos tres años y medio. Además, la Bolsa española cierra el año con un nuevo récord de contratación. De acuerdo con los últimos datos disponibles (los correspondientes al 30 de noviembre pasado) se habían negociado 586.515 millones de euros en acciones. Por valores, la estrella del 2004 ha sido, sin duda, la operadora de telecomunicaciones Jazztel, con una revalorización que ha superado ampliamente el 100%, después de que el fundador de Telepizza, Leopoldo Fernández Pujals, asumiera la presidencia de la compañía y una participación mayoritaria en su capital. Ahora, la pregunta que se hacen todos los inversores es la de ¿qué se puede esperar del nuevo año que comienza?. «La Bolsa está más barata que hace un año», aseguraba recientemente Antonio Zoido, presidente de Bolsas y Mercados Españoles (BME), el holding que gestiona los mercados financieros oficiales del país. «La recuperación bursátil de los años 2003 y 2004 no ha traído consigo aumentos sustanciales del PER -ratio que mide si una acción está cara en función de los beneficios-, que incluso en el 2004 se reduce respecto al año anterior», argumentaba este experto. El presidente de BME considera que estas valoraciones, junto con «el favorable comportamiento de los resultados empresariales» y «la reducción de los tipos de interés a largo plazo» hacen que las perspectivas para los próximos meses «sean ?optimistas». Los analistas van más allá y aseguran que la Bolsa vuelve a presentarse como la mejor fórmula para huir de unos tipos de interés que, aunque más altos que los actuales, seguirán en niveles históricamente bajos, incapaces de cubrir la subida del coste de la vida.