Fadesa saldrá a cotizar el 30 de abril con un valor de más de 1.220 millones

El precio de venta de los títulos oscilará entre los 11 y los 12,6 euros Los minoristas podrán solicitar acciones por un mínimo de 1.500 euros


a coruña

?a compañía inmobiliaria Fadesa sacará a Bolsa un 33% de su capital el próximo 30 de abril. El precio de las acciones oscilará entre los 11 y los 12,6 euros, según explica la firma en el folleto informativo registrado ayer en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La horquilla indicativa no vinculante fijada supone valorar la empresa entre 1.223 y 1.403 millones de euros (entre 200.000 y 232.000 millones de las antiguas pesetas).En principio, la empresa sacará al mercado 36 millones de acciones, que equivalen al 33% del capital. Sin embargo, este porcentaje podría elevarse hasta el 36% si finalmente se ejecuta el green shoe, la opción de compra que se reserva a las entidades colocadoras, (BBVA, Morgan Stanley y Credit Suisse) sobre un paquete de acciones, y que en este caso equivale al 10% de la oferta. Los títulos se distribuirán en tres tramos. A los accionistas minoritarios se les reservarán 14 millones de acciones, es decir, el 40% de la oferta, mientras que a los inversores institucionales españoles se les asignarán 6,4 millones de acciones (17%). El tramo internacional será el más beneficiado, con 15,6 millones de acciones, el 42% del total. Este reparto podría sufrir alguna modificación en función de la demanda que se reciba en cada uno de ellos.Plazos para las peticionesFadesa ha establecido que el importe mínimo por el que los particulares pueden solicitar títulos será de 1.500 euros, y el máximo, de 60.000 euros. Los minoristas podrán empezar a formular sus mandatos mañana, y el plazo se prolongará hasta el próximo 22 de abril, día en que se fijará el precio máximo de los títulos. Tendrán preferencia en el prorrateo frente a las solicitudes de compra no revocables, que se hagan hasta el día 27, fecha en la que también concluye el plazo para revocar los mandatos. El precio definitivo de las acciones se fijará el día 28. Dos días después la empresa debutará en el parqué.Estabilidad accionarialLa salida a Bolsa de Fadesa se hará sin que ninguno de los accionistas abandone el capital de la firma, aunque todos se desharán de una parte de sus acciones. El principal paquete será el que venda el actual presidente, Manuel Jove, que reducirá su participación desde el 71 hasta el 52%. Por su parte, Modesto Rodríguez Blanco, que hasta ahora controlaba el 7,5% de la inmobiliaria, se quedará con el 3%. Artinver, la sociedad de José María Castellano y Josefa Ortega, venderá en la OPV la mitad de su participación, para dejarla en el 2,5%, mientras que los fondos de Morgan Stanley pasarán del 10 al 2,5%, y Caja España, del 5,5 al 3%. En conjunto, los actuales accionistas ingresarán entre 400 y 500 millones de euros, en función del precio al que finalmente salgan las acciones.Esta estructura accionarial configurada tras la OPV permanecerá inalterada en los próximos seis meses, ya que los actuales accionistas se han comprometido a «no realizar operaciones de emisión o venta de acciones durante un plazo de 180 días a partir de la fecha de admisión a negociación». Este plazo se amplía hasta los 365 días en el caso de Manuel Jove, cuya participación no podrá bajar del 50,1% en el próximo año. Y es que la venta de títulos por parte de estos accionistas es uno de los riesgos que, según reconoce Fadesa, podrían afectar a la cotización.Los riesgosNo es el único peligro. En el folleto informativo Fadesa apunta que una evolución negativa del ciclo inmobiliario podría dañar la actividad de la compañía, así como una subida de los tipos de interés, que perjudicaría la demanda.Tampoco olvida que la inestabilidad política podría afectar al negocio del grupo en países en desarrollo como Rumanía o Marruecos.

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