gasista Gas Natural se asegura el 50,45% de Fenosa tras hacerse con el 5,1% de la CAM

Gas Natural se ha quedado sin vacaciones y ha dedicado el verano a cerrar su gran compra del año. La energética catalana quiere zanjar su abordaje a Unión Fenosa antes de mayo del 2009 y está aprovechando agosto para garantizarse el control del futuro consejo de administración de la eléctrica nacida en Galicia.

La compañía que preside Salvador Gabarró anunció ayer la compra del 5,15% de las acciones que controla la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM), a través de un contrato de derivados que tendrá como intermediario al banco UBS. Este paquete de 47 millones de títulos de Unión Fenosa, unido al 45,3% de la empresa que tiene pactado comprar a la constructora ACS, le garantiza un 50,45% de la futura Unión Fenosa-Gas Natural, y facilita el camino de la opa que lanzará por la totalidad de las acciones de la firma todavía controlada por Florentino Pérez.

La compra de las acciones de la CAM costará un mínimo de 827 millones de euros y un máximo de 862. La fórmula de cálculo se pactó en los últimos días. Tanto Gas Natural como los responsables de la Caja explicaron ayer que el precio acordado es de 18,33 euros por acción, idéntico al convenido por la operadora catalana y ACS para la compra del paquete accionarial de la constructora, y el previsto también para la posterior opa. Esto supondría un importe final de 862,79 millones, al que se ha aplicado un descuento financiero con el fin de establecer su valor actual.

De esta manera, las plusvalías antes de impuestos que obtendrá la caja valenciana con esta operación oscilarán entre un mínimo de 520 millones y un máximo de 556.

Gas Natural informó ayer a la CNMV de la firma de un acuerdo con UBS para adquirir en el futuro, a través del citado equity swap (contrato de derivados), este 5,15% de Unión Fenosa. El contrato establece el mismo precio y condiciones fijadas por la CAM para UBS.

El grupo gasista anunció el pasado mes de julio un acuerdo con la constructora de Florentino Pérez para comprarle su participación del 45,3% en la eléctrica presidida por Pedro López Jiménez, al mencionado coste de 18,33 euros por título. Esta valoración suponía fijar un precio por el 100% del capital de Unión Fenosa muy próximo a los 16.754 millones de euros, y cuantificar la participación de ACS en el entorno de los 7.588 millones.

Movimientos en el sector

La anunciada opa ha desatado numerosos movimientos alternativos en el sector. Sobre todo, relacionados con los denominados activos sobrantes de la fusión de las dos compañías. Los más codiciados son los del sector gasista, entre los que se encuentra la regasificadora gallega de Reganosa. Por este negocio se han interesado en los últimos días Iberdrola, Galp o la italiana ENI, socia de Unión Fenosa en el sector gasista y con derecho de tanteo durante la opa.

Además de estos activos, empresas como R, líder gallego del sector de las telecomunicaciones; o Indra, firma de referencia en el sector informático, serán puestas a la venta por Gas Natural tras la absorción de Unión Fenosa, ya que se trata de ramas de actividad poco interesantes para la estrategia del nuevo grupo.

De hecho, el negocio gasista sobrante de la operación será fijado por las autoridades de la Competencia, ya que la energética catalana, en principio, no es partidaria de desprenderse de este.